Cristina Lourenço aponta insuficiência de empresas cotadas, baixa liquidez e necessidade de novos instrumentos financeiros como entraves à expansão do mercado. 

A presidente da Comissão Executiva da Bolsa de Dívida e Valores de Angola (BODIVA), Cristina Lourenço, afirmou, esta terça-feira, ao intervir na 2.ª Conferência Prisma Económico, subordinada ao tema Nova Ordem Global – Finança, que apesar dos 12 anos de funcionamento e dos avanços na criação de instrumentos financeiros, o mercado de capitais angolano ainda não consegue financiar a economia real na dimensão esperada, pelo que defende o aprofundamento do mercado, o aumento do número de empresas cotadas e o reforço da confiança dos investidores.

Durante a sua participação num dos painés do evento, a responsável reconheceu que, apesar da realização de algumas ofertas públicas iniciais (IPO) e emissões obrigacionistas, o mercado continua distante do seu potencial de financiamento.

“Na realidade, o nosso mercado de capitais ainda não financia efectivamente a economia real, pelo menos não na magnitude em que já deveria estar a financiar”, afirmou, assinalando que o país ainda se encontra numa fase de consolidação das bases do mercado.

Na leitura de Cristina Lourenço, a fragmentação das economias e os riscos geopolíticos que têm provocado a deslocação de capitais entre geografias podem representar uma oportunidade para Angola captar investimento estrangeiro. A responsável considera que as reformas implementadas nas políticas monetária e fiscal poderão contribuir para posicionar o país como destino de investimento, tanto através da participação directa nas empresas como pelo mercado de capitais.

Contudo, a possibilidade de atrair esses recursos dependerá também da capacidade interna de oferecer um mercado mais profundo, líquido e diversificado. Para a presidente, o desafio passa por introduzir novos instrumentos financeiros, aumentar o número de empresas cotadas e admitir outros activos à negociação, de modo a reforçar a confiança dos investidores nacionais e internacionais..

PME continuam distantes do mercado de capitais

No segmento empresarial, Cristina Lourenço reconheceu que o acesso das pequenas e médias empresas (PME) ao financiamento através do mercado de capitais permanece condicionado pela falta de preparação das próprias empresas, apesar de a BODIVA ter criado, há três anos, um segmento específico para este universo.

A responsável explicou que existe um trabalho de capacitação desenvolvido em parceria com outras instituições, para preparar as empresas para a emissão de obrigações ou, eventualmente, para a abertura do capital. Entretanto, sublinhou que a entrada no mercado exige o cumprimento de requisitos destinados a salvaguardar os investidores.

“Qualquer empresa que vá para o mercado de capitais tem de cumprir os requisitos e os critérios de admissão, porque, no final do dia, temos de salvaguardar a protecção do investidor”, afirmou.

Embora tenha reconhecido a necessidade de flexibilizar alguns critérios de admissão para as PME, Cristina Lourenço considerou que a simplificação das exigências, por si só, não resolve os constrangimentos.  Neste sentido, revelou que a BODIVA tem trabalhado com algumas instituições para viabilizar mecanismos de garantia de crédito destinados às emissões, bem como com bancos que poderão facilitar o financiamento através da emissão de instrumentos cujos recursos sejam posteriormente canalizados para PME, instituições de microcrédito e outras entidades.

Crowdfunding aguarda enquadramento legal

Outro dos constrangimentos identificados pela responsável prende-se com o financiamento colaborativo, modalidade que considera ter margem para desenvolvimento, mas cuja expansão depende de um enquadramento regulamentar adequado.

Apesar de já existirem plataformas de crowdfunding com o apoio da BODIVA, estas ainda não estão legalmente autorizadas a captar recursos através da entrada de investidores no capital das empresas.

“A sua actuação está mais direccionada para a vertente das doações, e não propriamente para a entrada no capital dessas empresas”, esclareceu.

Para Cristina Lourenço, será necessário reforçar a articulação entre o supervisor do mercado de capitais e o supervisor do mercado bancário, de modo a criar regras que permitam desenvolver esta modalidade de financiamento.

A responsável defedeu também o reforço da educação financeira, apontando o Programa de Educação Financeira, promovido pelo Banco Nacional de Angola (BNA), em articulação com a Comissão do Mercado de Capitais (CMC), como um dos mecanismos para preparar os investidores.

Na sua perspectiva, a expansão do mercado não depende apenas da existência de empresas interessadas em captar recursos, mas também da capacidade dos investidores para avaliar os riscos e tomar decisões fundamentadas.