Janeiro é tradicionalmente uma época para avaliar os desenvolvimentos do ano anterior, a fim de antecipar o que o novo pode trazer. Infelizmente, embora possamos estar num ponto de viragem para o melhor politicamente , os dados que surgiram no último mês não apresentam uma imagem promissora das perspectivas, a curto prazo, da economia global.

O tom foi estabelecido no início do mês pelo Relatório sobre a Economia Global do Banco Mundial, juntamente com os artigos que o acompanham. O relatório pinta um quadro tão sombrio quanto o seu subtítulo – ‘A escurecer os céus’- e corta a previsão de crescimento para as economias avançadas em 2020 para 1,6% (abaixo dos 2,2%, de 2018).

Além disso, na semana passada, o Banco Central Europeu fez soar o alarme sobre a economia da Zona Euro. Entre a perspectiva de um Brexit desordenado e o crescente proteccionismo, exemplificado pela guerra comercial entre os EUA e a China, a Europa está sujeita a uma crescente incerteza.

Para piorar, a Alemanha enfrenta uma desaceleração do crescimento. De acordo com seus próprios dados oficiais, a economia contraiu-se 0,2% no terceiro trimestre de 2018, enquanto o índice Purchasing Managers para manufactura caiu para 49,9 - uma baixa de quatro anos. Dado o papel da Alemanha, como espinha dorsal da economia da Zona do Euro, as suas lutas económicas tendem a espalhar-se além fronteiras. Isso é particularmente problemático, porque, depois de mais de uma década de luta contra a crise e a recessão, as economias mais avançadas esgotaram as munições para conter uma desaceleração. Com a taxa básica de juros do BCE em zero, há pouco espaço para um corte. O Banco de Inglaterra não arrisca aumentar as taxas de juros desde Agosto. Até mesmo a Reserva Federal dos EUA sinalizou que estava a desacelerar o ritmo dos aumentos de taxa. Uma nova crise deixaria, assim, as economias avançadas em busca de novos instrumentos monetários.

O futuro é um pouco mais brilhante para o mundo emergente, embora também haja nuvens negras por lá. Como o relatório do Banco Mundial enfatiza, as economias emergentes estão cada vez mais sobrecarregadas pelas dívidas dos Estados, que aumentaram, em média, 20 pontos percentuais do PIB desde 2013, com pagamentos devidos em grande parte a credores privados que exigem altas taxas de juros.

África está numa trajectória promissora. Como observa a Perspectiva Económica Africana de 2019, o continente teve alguns anos desafiadores, com o crescimento a cair de quase 5% ao ano entre 2010-2014 para apenas cerca de 2% em 2016. No ano passado, o crescimento voltou para os 3,5%. Em 2018, e no ano que vem, poderia ultrapassar 4%, impulsionado por algumas das economias que mais crescem no mundo, como as da Etiópia e Ruanda, que apresentam taxas de crescimento anuais bem acima dos 7%. No entanto, com grandes economias, como as da Nigéria e África do Sul, que estão bem abaixo do seu valor, África ainda não está em condições de recuperar a folga deixada pelas economias avançadas em crise.

A situação é mais promissora na Ásia. A China desempenhou um papel importante nos últimos 30 anos, mas actualmente encontra-se claramente numa fase de ajuste, à medida que se desloca para uma economia de baixo crescimento e de maior salário. Em 2018, Bangladesh, Índia e Indonésia cresceram uns impressionantes 7,9%, 7,3% e 5,2%, respectivamente, e o Banco Mundial estima que, em 2020, o crescimento excederá 7% no sul da Ásia e 6% no leste da Ásia.

Mas, novamente, há sérios desafios pela frente. Na Índia, uma crise de emprego está a surgir, enraizada no foco do país nos grandes actores e na incapacidade de converter o crescimento económico em bons empregos, particularmente para a juventude instruída.

Diante disso, o orçamento apresentado ao parlamento indiano - apenas alguns meses antes das eleições gerais, previstas para entre Abril e Maio – vai exigir uma formulação de políticas extremamente qualificadas que crie programas para aumentar a procura e o emprego, sem défice. Acredito que a política monetária também tem um papel significativo neste momento. Com a inflação sob controlo, o Banco Nacional da Índia poderia ajudar a estimular a economia com um pequeno corte nas taxas de juros.

Na Indonésia, o presidente Joko Widodo - commumente conhecido como Jokowi - enfrenta críticas crescentes por não atingir a meta de crescimento de 7% que prometeu quando assumiu o cargo em 2014. Na verdade, o objectivo de Jokowi sempre foi excessivamente ambicioso para a Indonésia, uma economia de ‘renda per capita’ de mais de 10 mil dólares (ajustado pela paridade do poder de compra).

Ainda assim, o governo tem tarefas importantes para realizar. Por um lado, a resposta do banco central à desvalorização da rupia - seis altas da taxa de juros nos últimos três trimestres - pode ter sido excessiva, embora a moeda tenha atingido uma baixa de 20 anos em relação ao dólar no ano passado. Além disso, é preciso haver uma melhor coordenação de políticas entre os governos locais, que têm aumentado competitivamente o salário mínimo, minando a capacidade da Indonésia de assumir a fabrico a baixo custo da China.

No entanto, Jokowi - que busca outro mandato de cinco anos nas eleições de Abril - continua a ser uma fonte de esperança. Ilustrando um compromisso com a inclusão, está entre os poucos líderes políticos no mundo em desenvolvimento que se manifestaram a favor dos direitos LGBTQ +. Se ele é capaz de alavancar as suas valiosas qualidades pessoais - que incluem um compromisso com o secularismo e modéstia que se torna, cada vez mais, raro entre os líderes políticos - para pressionar por reformas estruturais necessárias, a Indonésia pode atingir 6% de crescimento anual do PIB, tendo um poderoso desempenho económico regional e global.

Mesmo que algumas economias emergentes consigam garantir um forte crescimento, a economia mundial vai continuar sobrecarregada pela combinação de interconectividade económica e a balcanização política. Numa época em que o mundo precisa urgentemente de melhorar a coordenação das políticas monetária, fiscal e comercial, em vez disso, retrocede na pouca coordenação que existia anteriormente. Este é um resultado directo do agravamento da liderança nas principais economias, especialmente nos EUA, sob o comando do presidente Donald Trump.

É impressionante o que as instituições dos EUA - do Fed e Judiciário aos governos estaduais, media e academia - têm tentado durante esses tempos difíceis. Também se espera que os eleitores globalmente reconheçam a loucura do nacionalismo e da xenofobia em um mundo profundamente interconectado.

*Ex-economista-chefe do Banco Mundial, professor de economia na Universidade de Cornell.